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聪明的投资者

巴菲特资料库 · 术语方法 · 白谣节点整理

格雷厄姆在书中只用了几个简单的逻辑,就彻底粉碎了巴菲特之前的投机幻想:

  1. 别把股票当成纸片: 股票是企业所有权的一份子。如果你不打算持有一家生意,就不要持有它的股票。
  2. 调戏“市场先生”: 市场不是你的导师,它只是一个每天跑来给你报价格的躁郁症患者。当它疯狂喊高价时,你卖给它;当它绝望喊低价时,你从它手里买。
  3. 安全边际: 哪怕你再看好,也要留出足够跌价的空间。用 40 美分去买价值 1 美元的东西。

这本书让巴菲特完成了一次从“赌徒”到“农场主”的终极蜕变。他不再关心明天开盘的价格,而是开始关心那家公司是否还在源源不断地生产“糖水”或“弹珠”。

读完书后,他发现偶像格雷厄姆正在哥伦比亚大学任教。巴菲特没有犹豫,立即提交了入学申请。在哥大的课堂上,他不仅拿到了全班唯一的 A+,更重要的是,他从此拥有了一套可以运行一辈子的底层逻辑。

1950 年的这场邂逅证明了一件事:在投资中,努力很重要,但在正确的地图上努力,更重要。如果没有这本书,世界可能只是多了一个聪明的投机客,而少了一个伟大的股神。

我在网络上也找到了一份叫做50岁时的财富的英文书,其本质上是价投概念的早期萌芽的地方.

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